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周末巡市:外资流入难敌年底结账
来源: 日期:2019-11-30 9:12:11

本周,受到10月规模以上工业企业利润同比大幅下降9.9%的负面影响及本周1.3万亿超大规模认购新股 - 邮储银行对于股市资金的抽水效应,A股市场于周四和周五盘面下跌有所加速,上证综指及深证成指均为连续三周下跌。外资方面,本周三收盘后MSCI完成针对A股的年内第三次扩容,北上资金净流入金额在26日创下214.3亿元的单日历史新高。量能方面,本周市场观望情绪浓厚,成交量持续阶段性的低迷,且在后半周出现明显缩量。外资则由于第三次扩容导致被动资金必须于26日收盘前完成配置,本周上半周资金流入量明显增加,但下半周同样出现明显的缩量。

行业方面,在半导体行业及5G手机产业链的强势的带动下,本周电子行业上涨幅度最大;建材及建筑行业则受到年底项目工程量增加预期拉动,本周行业上涨幅度居前。下跌行业方面,由于受到猪肉市场价格下降以及白酒、医药行业出现的出于年底结账行情的获利了结影响,消费行业本周行情出现较大幅度的下跌。

总体上看,临近年末,市场大概率会出现机构年底结账行情的打压以及外资低位扫货两股力量的缠绕,或继续呈现震荡行情。

债市行情

货币市场方面,本周无公开市场操作,净回笼3000亿,银行间加权回购利率较上周小幅上行。债券市场,利率债和信用债整体表现分化,利率债下而信用债上,信用利差全面收缩。

虽然近期政策持续推动融资利率下行,但银行间市场流动性较今年上半年是边际收紧的。四季度以来的DR007运行框体并未能成功向下突破,可见货币政策近期的边际转松仅面向实际融资利率,并不面向银行间短端资金利率,这或许反映了央行遏制银行间加杠杆的态度。因此,这对债市难有实质性的推动,在基本面、政策面未发生重大变动的情况下,债市仍会呈现区间运行特征。

商品行情

本周南华商品指数冲高回落,较上周小幅收跌。其中,贵金属板块维持窄幅震荡,黄金、白银小幅收阴;金属板块涨跌互现;在原油上涨带动下能化板块小幅收涨,成为本周唯一亮点;农产品板块多数品种下跌,苹果指数领跌。

年内降息预期已经比较充分定价,明年货币政策的进一步宽松还有待经济数据验证,年内黄金趋势性行情恐难以为继。短期内,随着中美贸易摩擦的缓解和英国脱欧进程,避险情绪会有所消减,金价走势仍将震荡偏弱。


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